Продавать при пробое уровня 102,15 с целью 101,40. Stop-Loss = 102,70. Причина сформированной стратегии. 03.30 МСК. Базовый индекс потребительских цен в Японии в марте вырос на 1,3% (г./г.) при прогнозе 1,4% (г./г.). Годовые темпы роста данного показателя, используемого в качестве индикатора инфляционных ожиданий, на фоне покупок активов Банком Японии, за последний год выросли с (-0,5%) до (+1,3%). Отметим, что с момента ужесточения фискальной политики в стране (01.04.2014), покупательная способность домохозяйств в ближайшие месяцы снизится, что вероятно затормозит дальнейшую динамику роста инфляции в Японии. Учитывая, что темпы роста денежной массы M2 в стране в феврале даже уменьшились с 4,3% (г./г.) до 4,0% (г./г.), мы не исключаем краткосрочного укрепления японской национальной валюты на фоне сжатия ликвидности. Рисунок 1. Индекс потребительских цен Японии без учета цен на свежие продукты. Рисунок 2. Темпы роста денежной массы M2 в Японии. Рисунок 3.USD/JPY-H4. Укреплению японской национальной валюты на рынке FOREXтакже будет способствовать закрытие позиций «carrytrade» с использованием йены на фоне обострения ситуации на Украине. Кроме того, снижение спрэда доходности между одномесячными ставками LIBORв USDи JPYc 0,05913 до 0,05077 в 1 кв. 2014 года, уменьшило потенциальную доходность долларовых инструментов с фиксированным доходом по отношению к их японским коллегам. Рисунок 4. Одномесячные ставки LIBORв USDи JPY. Иван Кивин, эксперт Forex4You